需求端：下游需求缓慢恢复，YNCC1#、原油下跌带动原料端石脑油成本支撑有所走弱，5月产能损失量预计达到60wt峰值。关注国内乙烯新增兑现情况及东北亚区域因下游利润低导致减产迫使区域供应增加的影响。成本端支撑偏弱，场内低价货源增加明显；此外下游产品继续呈下跌态势，但随着供应减少，加重市场看空情绪。PETRONAS计划出售可在5月12日至13日交付的4500吨货物，部分MTO装置重启抵消部分装置检修影响；南京诚志于4.20重启1#MTO装置，国内多套 MTO 装置重启且外销乙烯，如S-OIL CORP.已于4月24日重启，供应端预期小幅偏空，Hanwha 已于4.21检修；后期关注ASAHI KASEI MITSUBISHI检修兑现情况，

估值-偏空：

近期石脑油受制于原油价格继续走弱，

供应-中性偏空：

供应端：4-5月东北亚市场装置部分检修如期兑现,但自美国、东南亚货源陆续补充抵消检修影响：国内来看，

乙烯核心数据

供需

乙烯价格

国内供应

海外供应

需求

乙烯利润

乙烯进口利润

下游利润

本周焦点

乙烯核心观点

核心观点-中性偏空：

近期乙烯市场延续走弱，预计终端行业以消化前期下游订单为主，且美国货源陆续到岗补充部分抵消东北亚乙烯检修利好，尽管负荷有所提升，美国方面，整体需求端仍预期偏空；国外市场：韩国部分检修装置重启，后期CHIBA、

国内市场：周内沃森装置意外停车导致中原石化乙烯外销量增加，